IPO撤回申请潮或是心理恐慌 3年净利润不是硬指标

近日,一则消息在投行圈不胫而走,今年IPO大检查已于近日正式启动,并且连续3年净利润合计不到1个亿就要撤回IPO申请。

不过,《国际金融报》记者从一位券商投行负责人处了解到,这一说法并不准确。

另据报道,自2月23日证监会明确提出“IPO被否决后至少应运行3年才可借壳上市”以来,不足一个月时间,已有26家公司撤回了IPO申请;2018年至今,仅新増7家报会企业,目前已连续三周无新增报会企业。

1.png

3年净利润不是硬指标

上述券商投行负责人表示,首先对于IPO在审企业来说,净利润多少不是单一指标,而是好几条的综合要求,简化为“三年一个亿”过于简单粗暴,并非正确解读。

其次,现场检查是每年都会有的例行检查,是否因检查就要撤回申请材料,并不存在因果关系。作为证监会对IPO业务的监管手段,现场检查可以动用交易所、地方证监局的力量,这是检查的手段,而非检查的目的。

“一般是证监会先评估企业材料,看企业是否有现场检查必要,如果决定要现场检查了,会通知企业,这时候如果企业比较心虚,可以撤回申请材料。”

最后,在现场检查前,认为自己不合格的企业可以撤材料,这是企业和保荐机构的共同选择,并非监管的硬性要求。证监会更希望企业和投行能够正确判断自己的项目。

记者查阅资料获悉,截至2018年3月20日,第十七届发审委共计审核155家上会IPO企业,其中主板有77家,创业板有51家,中小板有27家。过会总数为82家,整体过会率为52.90%。其中,中小板过会企业数18家,过会率66.67%,为各板最高。

而按照连续3年净利润合计不超过1亿元的所谓红线标准来看,在155家已审核企业中,低于1亿元的为19家,过会5家,过会率为26.32%,远低于整体过会率。

近3年净利润合计高于1亿元的上会企业有136家,过会77家,过会率为56.62%,略高于整体过会率。

可见,根据之前数据统计,连续3年净利润合计是否过亿并不是考量IPO企业能否顺利过会的唯一指标。不过,根据数据分析来看,连续3年净利润低于1亿元的IPO企业过会率确实更低一些。

IPO核查力度趋严

2017年下半年,证监会对22家IPO在审企业开展了现场检查。在现场检查的准备和实施期间,共有10家企业撤回了IPO申请。

有投行人士对《国际金融报》记者分析,2018年,这一数字将会显著增加。

“今年IPO在审项目核查力度还会进一步趋严,严监管大背景下,不少业绩本身不理想、资质有瑕疵的公司会主动选择先‘避避风头’。另一方面,上月证监会的新规也着实让很多拟上市公司‘捏了一把冷汗’。试错成本提高了,行动就会变得谨慎起来。”

该人士提到的新规是指:2月23日,证监会在一则监管问答中明确提出,企业IPO被否决后,至少须运行三年才可筹划重组上市(即“借壳”)。此举被舆论称为“最严IPO新规”。

据证监会官网发布的信息,截至3月15日,今年已有19家拟IPO公司中止审查,有48家公司终止审查。

2018年上半年,证监会将继续深入开展IPO企业现场检查工作。检查范围主要包括:信息披露质量抽查抽中的企业;日常审核中发现存在明显问题或较大风险的企业;反馈意见或告知函等回复材料超期未报的企业。

证监会对于信息披露质量抽查由来已久。根据《关于组织对首发企业信息披露质量进行抽查的通知》要求,证监会对申请首次公开发行股票的企业,将在上发审会前对发行人信息披露质量进行抽查。

据证监会官网公告,2017年中国证券业协会分别于2月、4月、7月、12月组织4次首发企业信息披露质量抽查,合计32家企业。

1.png

数据显示,在去年的4次检查中,7月参与抽签企业数量最多,为200家。

对于今年IPO现场检查的抽查率有多大,业内人士表示监管层并没有透露,这个和监管资源的配备相关。而去年的抽查率估计为10%左右。

作为资本市场的“看门人”,保荐机构是企业发行上市第的一道关口。

3月9日,证监会披露去年被否决IPO项目数量前10位券商。其中,排名前五位的分别是:国金证券(8家)、广发证券(6家)、申万宏源(5家)、招商证券(5家)、海通证券(5家)。

此外,超期项目在3家以上的保荐机构分别是:中信证券(10家)、海通证券(6家)、招商证券(6家)、广发证券(5家)、国信证券(5家)、华泰联合(5家)等14家券商。

对此,证监会表示,下一步将结合审核和日常监管情况,有针对性地加大对保荐机构监管力度,发现问题,坚决处理,严格问责。

不会出现撤回IPO申请潮

IPO现场检查是比较严格的,但真正影响面能有多大?多位投行人士并不认为会出现主动撤回IPO申请的高潮,“证监会监管部门不会提出撤回申请材料的要求,这不符合法律”。

至于具体影响面会有多大,某券商投行负责人认为,最多也就几十家,可能还不到10%。

财通证券(601108)一位公司高管也表示,在内审环节对于企业能否过会更为严格,包括保荐团队对具体项目过会有多大的把握。所以,是否撤回申请材料不是因为IPO现场检查,而是由项目质量来决定。

分享到:
赞(0)打赏

觉得本文不错就打赏狗粮

来源 天武咨询 ,如若转载,请注明出处:《IPO撤回申请潮或是心理恐慌 3年净利润不是硬指标》http://www.twzxjt.com/173

发表评论

关注我们的公众号

微信公众号