详解:中国企业应对“中美贸易战”的策略

在当前及过去很长一段时间,分析美国发起贸易战的动机和预测未来贸易战的走向,是各大媒体和自媒体讨论的焦点。今天,我想分析一个比较现实也是跟我们大部分人息息相关的话题——应对中美贸易战,企业该如何做?

一、认清形势:

中美贸易战愈演愈烈,丝毫没有平息的迹象

前不久,美国在对中国进口的340亿美元商品加征关税后,又在最近公布了针对中国160亿美元商品加征关税的通知。作为反击,中国立即出台了对美同等160亿美元商品从5%-25%不等的关税措施。

目前,美国还在讨论对自中国进口2000亿美元商品加征关税的方案,同时出台了对中国44家科技企业的技术禁运,中兴的大股东——航天科工集团,就赫然出现在名单中。

凡此种种,都说明中美贸易战并没有平息的迹象,而且正在上演着愈演愈烈的趋势。

美国总统特朗普已经迫不及待地在包括推特在内的各种场合,宣布他对中国所发起的贸易战已取得阶段性成功,并以中国股市的大幅下跌作例。

我们国内的企业界,对中美贸易战的反应不一。我身边接触的一些企业家,农产品领域的企业已遭遇到重创,尤其是大豆等行业的日子相当难过;服装鞋帽加工等制造业,还没有直接受到这一轮关税报复的冲击;而参与在美国和欧洲进行技术并购的企业,已经深深感受到各国对中国资本进行技术并购的警惕和严格限制。

所以,相信很多人开始感受到来自贸易战深深刺骨的凉意。

二、未来会出现哪几种可能性

首先,需要预判一下中美贸易战未来发展下去的几种可能性。在我看来,有三种可能的走向:达成妥协、持续升级和全面恶化。

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1、第一种可能性:达成妥协

“达成妥协”这一机会,在5月份曾短暂出现过。在中美贸易谈判中,中方提出了“全面开放资本市场,扩大外资企业投资占股比例”等十几项建议,并提出加强国内知识产权的执法,来回应美国对此问题的不满和关注。但是,随着美国依旧对中国提出500亿美元的关税惩罚措施,这一短暂“达成妥协”的机会也就随即结束。

放眼未来,我认为中美达成贸易妥协的可能性还是有,概率大抵在50%。原因主要基于以下几方面:

第一、特朗普的当务之急。特朗普对战略和战术之平衡,可谓极其精通。当前,他最迫切的任务,是要确保中期选举时,共和党在两院的绝对多数地位。因此,巩固当前的贸易战成果,安抚因贸易战受到打击的美国中西部农业选民和大企业,是特朗普的当务之急。

第二、中国也表现出了足够的诚意,愿意就市场开放、公平贸易、知识产权保护等等进行协商和共识性讨论;据媒体报道,中美高层的接触并未中断。

第三、美国需要有足够的支撑点。当前,美国内部的政治纷争面临着巨大的压力,而美国又在全球范围四处树敌,特别是在中东地区及俄罗斯染上了新冲突。那与中国在贸易上若能达成妥协,美国就能有足够的支撑点。

所以,在某个恰当时机,双方达成妥协的可能性依旧是存在的。

2、第二种可能性:持续升级

这种情况也是极为可能的,而且从当前的形势看,正是趋势所在。持续升级所带来的后果,将使得中美贸易和技术交易都严重受挫。

事实上,中国政府有着足够的牌,也就是数量型和质量型的打击措施,来介入这场贸易战的。以高通公司“440亿美元收购荷兰NXP”却功败垂成一事为例。原本,在高通看来,这起并购案丝毫没有悬念。但因为卡在不恰当的时间点,中国商务部在规定时间内未完成审批,最终泡汤。

这使得高通意图“将智能汽车芯片领域的最大对手和合作方纳入麾下,巩固自身半导体业务王者版图”的期望,最终是落空了。这也是美国企业,在中美贸易战中,实实在在遭受到来自中国的猛烈打击。

但是,如果美国继续扩大对中国44家技术型企业技术禁运范畴的话,中美技术层面的贸易战很可能继续升级和加剧。这对中国关键技术和元器件的进口,将形成严重的威胁,还会加大两国的技术交易和贸易交易的鸿沟。

在贸易领域,这会对已形成的全球供应链造成极大的扰动和冲击。短期来看,美国的购买者可以临时选择其他国家的替代产品;但中美贸易战若持续升级,他们为了避开贸易战的冲击和威胁,很可能将建于中国的生产基地和相关供应链迁至他国;而中国的企业和投资者,也会采取类似做法,到其他地方建厂。

在资本领域,持续升级的贸易战会给两国资本市场带来很大的压力。美国对中国的贸易打压,让很多资本撤离了中国,某种意义上造成了A股的持续下跌。当前,中国资本市场的总规模,已落在日本之后,位居全球第三。这也成为特朗普所宣称的“中国在贸易战上输给他”的主要证据。

但是持续融入美国的资本,也在不断助推着已经居高不下的美国股票市场。已连续十年持续上涨的美股,已到了市盈率高企和资金极其充沛的顶点,任何巨大的冲击都可能造成市场紊乱和潜在崩溃的可能。

当前,基金交易中所盛行的被动型交易模式,就引入了计算机算法和人工智能进行交易,这极有可能造成对一些简单事件的误解和过度解读,触发连锁效应,使得市场产生急剧的崩溃。在高度不稳定的全球资本市场和贸易战的冲击下,美国资本市场的这一风险会急剧加高。

3、第三种可能性:全面恶化

如果中美贸易战进入全面恶化阶段,那就重回冷战时代,交往阻断,各自都做回自己的国内市场,全球企业的运营也都会受阻。当然,我预计这一可能性的发生概率并不高,大概15%。但持续升级阶段若继续恶化,依旧存在着可能性。

最近,人民日报刊文,警告已突破万亿市值大关的苹果公司,大量收入来自中国市场,但并没有将利润用于中国市场。这也从侧面提醒着苹果公司和美国政府,中国市场至关重要,如果因某种原因对苹果公司关闭,后果可想而知。目前,苹果最大的代工厂富士康,正在美国威斯康辛州投巨资建设新的自动化组装工厂,也是压轴于未来美国对制造业回归的强大需求。

当供应链完成重组,并形成新的供应链阻断时,全面恶化阶段就会真正到来。如果真正出现了企业在供应链和运营方面的互相阻断、互找麻烦、彼此冲击,那就离更大范围的冲突不远了,也就是我们不愿意看到的军事冲突,这也是经济和政治冲突的最高阶段。

4、从全球体系,看三种可能性

结合贸易战这三种可能的走向,我们如果将全球经济、技术和贸易体系,作为一个大系统来看的话:

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第一种“达成妥协”,可以称为是系统微调,也就是在新的政策框架下,双方或若干方可以重新找到共同点和妥协点,市场依旧能恢复,贸易依旧能回到持续发展的轨道上。

第二种“持续升级”的走向,将导致系统巨变,特别是对供应链、资本市场和运营体系带来冲击,企业需要重新布局自己的供应链系统、资本来源和融资方式。

第三种“全面恶化”,也就是进入到全面冲突阶段,我们称为系统失灵,也就是我们现在所熟知、所赖以生存和使用的现有系统已经失灵了。

三、针对这三种可能性,企业该如何应对

在这三种情境下,企业需要做好三种相应的应对方式:

1.在系统微调的环境下,企业可以继续寻找发展和扩张的机会。

既然已经达成了新平衡点,那企业就应该结合市场机遇,不断创新产品和模式,在新环境下去谨慎试错。这次的中美贸易战,提醒了很多中国企业,必须持续学习如何走向价值链的高端,而非盘踞在价值链的底端。

我身边的企业家朋友和客户,也都遇到类似的情境:处于价值链高端的企业,在本次中美贸易战中受到的冲击小,因为有相对较高的价值优势;而那些处于价值链低端的企业,壁垒低、替代性强,处境自然很困难。因此,企业需要不断塑造和重构新的核心能力,来抵御外界的变化。

2.在系统巨变的环境下,企业应该持有现金、等待机会。

在发生严重的系统巨变的情况下,在没有看到稳定迹象、新的发展机遇也没有浮现时,保守策略会是最安全的。我有三个建议给到企业家们:

第一,立即关闭那些非盈利业务。通过不断优化资本结构,减少现金支出,这对当前很多深陷困境的企业尤为重要。最近,政府也相继出台了针对小微企业的贷款举措,比如:中央发行专项基金,部分银行尝试无还本续贷模式等等。企业可以借助这些利好措施,尽快去优化自身的资本结构、降低杠杆。

第二,持续优化企业的运营效率,密切关注现金流的增长;也就是通过提升效率,来找到更多现金流的来源。

第三,进行适当的资产分散,从而降低企业风险。当系统巨变时,我们的资产若聚集在一处、一个产业、一种货币形式,都是相当危险的。对企业来说,找到合理合法的方式进行资产分散,将是未来东山再起的重要基础。

3.在系统失灵的环境下,个人和企业应该建立应急预案。

这个预案既关系个人和家庭,也关乎员工和企业。试想如果系统失灵,也就是贸易战达到了国与国之间的严重对立,甚至不相往来、兵戎相见,那请问企业还开得下去吗?

对于大多数企业来说,此刻需要做好防止灾变的应急预案准备,要帮助员工,帮助所在的社区,形成转移和撤退的预案,甚至形成一个迁移的方案。对于这一点,绝大部分企业都是相当陌生的。当我和一些企业家朋友聊至该话题时,他们都很惊讶,认为不会到达此地步。

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但事实上,这三种情境:系统微调、系统巨变、系统失灵,哪一个是绝对不可能出现的呢?

四、面对不确定性,企业必须未雨绸缪

从去年底开始,因为预测到中美贸易战的趋势,尤其是洞悉到美国对中国的战略变化,我已在直方大的微信公号里,给读者朋友们作了持续性的预警和提示。刚开始,很多人都认为我是无稽之谈、杞人忧天罢了;但事态到了今天,恐怕已没有人会继续忽视这个问题。

所以,我也想借本篇文章,再次提醒读者朋友们,上面谈到的三种情境都是有可能出现的。而且,后两者出现的概率,还在不断上升。

对今天的很多企业来说,面临的一个巨大挑战就是:在保证日常经营活动的同时,还需要对这三种情境都有所思考并未雨绸缪。而任何一个准备和筹划,都必须耗费心力和时间。对不同行业、不同特质,乃至不同地域的企业,情况又都会不一样,我们可以先将部分精力放在可能性最大情境的准备中。

但是,需要提醒大家的是:对这三种情境任何一种的忽视、蔑视,都可能为企业和个人,带来极大的不确定性和风险;若完全不采取措施、不防患于未然,很可能会被未来重创。

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