安信国际：首予中国移动“买入”评级 目标价82.25港元

智通财经APP获悉，安信国际发布研究报告，首予中国移动 (HK:0941)(00941)“买入”评级，目标价82.25港元。
报告中称，中国移动的业务可分为通信业务和销售通信产品两类，其中通信业务是运营商的核心业务。近年来，受移动互联网高速发展的冲击，公司传统语音收入快速下滑，而4G时代的流量业务逐年成长，无线上网业务在公司收入的比重从2012年的12%提升到2019年的57%。2015年公司并购铁通后，获得有线宽带牌照和资源，该项业务快速发展，并且用户规模于2019年超越中国电信位居第一。
该行表示，2019年，中国移动开始推进CHBN(个人、家庭、政企、新兴)战略。该行预计政企业务将是中国移动未来五年收入的主要增长点。公司聚焦智慧城市、智慧交通、工业互联网等重点领域，深化“网+云+DICT”融合拓展。2020年，公司的政企客户数达到1384万家，净增356万家。专线收入达到人民币240亿元，同比增长19.3%;DICT收入达到人民币435亿元，同比增长66.5%，对通信服务收入的增长贡献达到2.6个百分点。
该行预计，2021-23年公司归母净利润分别为1080/1168/1216亿元，分别同比增长0.2%/8.1%/4.1%。简单浏览公司的资产负债表即可发现，公司类现金资产超过3200亿，没有任何短期和长期带息负债，年净利润超过1000亿，股息率高达6.6%，而市值仅9000亿人民币。即使公司未来依然保持个位数增长，当前股价也明显低估。