赚钱越来越难，今年多少民营企业会死掉？

最近一直在珠三角调研民营企业的生存状况，今天就跟大家简单聊聊，民营企业的事情。

改革开放40年，中国经济蓬勃发展，自然离不开民营经济的发展与市场体系的建立。

但随着国家压缩过剩产能、去杠杆等政策的努力奏效，国企利润飙升，而民企利润增幅却显著偏低，国企民企利润两极化严重。

可以说，时至今日，民营经济已经渐现疲态甚至已经处于存亡之际。不得不感慨，时过境迁，有些事情，说来就来，说变就变，恐怕很多人都没有心理准备。

两种身份，两个结局

国企与私企的关系似乎十分不兼容。

2017年，全国规模以上国有工业企业利润增速高达45.1%，远超民企11.7%的利润增速。

2018年上半年，全国规模以上工业企业利润同比增长17.2%，其中，国有控股企业增长31.5%，民营企业增长10%。

从这样的数据，我们就能看出国企盈利能力比私企盈利能力强太多了。

国企、私企利润在两极分化。

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从上图，我们可以看出，2015年是国有企业最艰难的一年，规模以上工业企业中国有控股企业实现利润总额10944亿元，比上年下降21.9%。

这期间，民营企业虽然也面临增加值和利润双双下滑压力，但明显比国有企业的表现更好。

但从2015年末，国有企业开始绝地反击，规模以上企业增加值开始从负值飙升到2016年12月的6.7%，而民营企业的增长值却只有4.8%。

此后，国有企业利润增长率更是一路飙升，将民营企业狂甩几条街。

今年以来，上市公司出现了大量的违约事件，但违约主体主要集中在民营上市公司。

尤其在最近，很多其实还不错的民营上市公司大股东出现了债务危机，从而使上市公司控股权和股价出现了巨大的波动。

其实，上市公司实际控制人理论上不应该被债务逼上绝路，毕竟上市公司有再融资能力。

但大家都知道，民营企业的融资渠道实在太少，再加上股市低迷，从而让场内场外的股权质押融资纷纷爆仓。

在这一轮民营上市公司大股东爆仓后，又有很多较好的民营企业控股权纷纷落入了国资的口袋。

民营企业节节败退，国有企业一路高歌。

去产能清除的是谁的产能

2015年，中国经济面临难题。

当年，国内生产总值GDP的同比增速首次掉到7%以下，创了中国进入21世纪以来的新低！

那一年，全国国有企业利润出现了罕见的持续性负增长，很多国有企业亏损累累，面临严重的生死局。

以重灾区钢铁行业为例，国有钢铁企业包钢亏损33亿元、鞍钢亏损45.9亿元、首钢亏损11.3亿元、南钢亏损24.3亿元、杭钢亏损14.9亿元、华菱钢铁亏损29.6亿元、韶钢亏损26亿元、柳钢亏损11.9亿元……

一连串鲜红的数字背后，是各级领导的忧心忡忡。

临危之下，一场供给侧改革自此诞生，旨在让落后生产力退出舞台。

在西方经济学中，一般是利用一场金融危机来出清落后产能。而对中国的经济体制来说，经济危机的“出清”方式是不可接受的。

因此，我们利用一只“看不见的手”来完成产能的出清。

2015年末，国家正式提出“供给侧改革”。从2016年开始，这场风暴席卷中国经济的多个行业。

这场供给侧改革风暴首先冲击的是高能耗、高污染、低效率、违规过剩产能较高的钢铁、煤炭、电解铝等行业。

以河北钢铁行业为例，供给侧改革实施后政府关停了大批中小钢厂，而其中97%是民企，实现了钢铁产量的“去产能”。

中小钢厂大部分是民营企业，没有人庇护，在这场供给侧结构性改革的浪潮中纷纷关闭，而大量僵尸型国企却生存下来，确实是理直气壮做大做强国企。

这场供给侧改革化解了中国钢铁行业的“过剩危机”。

因为上游行业的产能被消灭，而需求却不变，直接推动了原材料等上游工业品价格的猛涨，PPI随之快速攀升。

由于上游行业聚集着众多国有企业，因而国有企业利润增速快速抬升。

反观民营企业，很多处于上游行业的民营企业在这场浪潮中已经被关闭，而其他大多数民营企业又集中在中下游行业。

因而，在这个过程中民营企业的利润增速并没有被PPI上涨拉动，反而因为成本升高而利润降低。

除此之外，2016年，环保整治的浪潮更是一浪高过一浪。

环保风暴所到之处，包括化工行业企业在内的广大中小企业成了去产能的对象，特别是在雾霾压顶的情况下，中小企业被一刀切式关停。

2016年-2017年以来，大部分的中小企业被这场一场“供给侧改革”和“环保整治”风暴出清掉。

但这场浪潮依然在继续，我们正在用史无前例的方式改写西方经济学的“经济规律”。

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民企融资难垂死挣扎

一场供给侧改革和环保整治，已让民营企业遍体鳞伤。

而从2014年开始，民营企业自带的“私生子”身份，更是不招人待见。

在2013年以前，民企占增量信贷的比重接近60%，国企的占比只有34%。

从2014年开始，这一现象开始发生逆转，国企信贷开始了狂飙猛进，而民企信贷一路萎缩。

根据央行公布的数据，从存量信贷占比来看，2016年国有企业占了54%的企业贷款份额，民企占比34%，悬殊已经高达20%。

从增量信贷来看，民营企业的信贷环境是越来越糟糕。

2016年，国有企业新增贷款6.9万亿、占据78%的新增企业贷款，而民企新增贷款仅为1.5万亿，只占新增贷款的17%，两者相差61%。

中国财政科学研究院7月发布的一项调研数据显示，从不同所有制企业的融资情况来看，这几年国企融资大幅改善，而民企融资在持续恶化。

从融资规模上看，过去3年国有企业平均融资规模迅速上升，从2015 年的7.15亿元上升到2017年的22.54亿元，民营企业从5.99亿元下降到4.6亿元。

而从融资成本来看，国有企业通过银行贷款、债券融资、股权融资和其他融资方式的融资成本都低于民营企业。

过去几年，不少国有企业甚至变成了“类金融机构”，通过从银行获取低成本的资金，再通过融资性贸易形式“贷款”给民营企业，资金成本平均在15%-20%。

利率如此之高，还有大量民营企业愿意接受，可见民营经济融资之难。

2016年的一场“金融去杠杆”袭来，在资金短缺的大背景下，国有企业又占了得天独厚的优势，低成本高额度获得融资，而民营企业却几乎没有弹药支持。

“金融去杠杆”进一步导致国企和民企竞争优势两极分化。

一直以来，国有企业高杠杆，民营企业低杠杆。

但由于融资难的问题，民营企业反而被逼得加杠杆，而国有企业在债转股、国企混改和供给侧改革的作用下，却能做到“降杠杆”。

2017年以来的变化出乎意料：国有企业资产负债率略有下降；从61.1%下降至59.4%；民营企业资产负债率明显上升，从52.2%上升至55.6%。

不仅如此，国企、特别是央企，还在政策的扶持和资源的分配等方面，比民营企业具备优势和条件。

近年来，中央出台的许多政策在落实过程中往往大国企受惠多，而民企难以惠及，地方政府在土地供应、税收优惠、财政补贴等方面，除了给了一部分外资企业外，绝大多数也都给了大型国企。

相反，民企获得的这种优惠少之又少，甚至还要忍受各种各样的收费、赞助、摊派等。

种种举措，让民营企业节节败退。

其实，从今年下半年，货币政策实际上已转向宽松，大放水之后，市场资金面已经明显比上半年充裕很多。

而且最近央行还鼓励商业银行投放广义信贷，包括购买低等级企业债、发放企业贷款等等。

但是从金融机构的反应来看，在货币宽松之后，第一时间并不是将钱投放给民企，而是大幅投放给国企和融资平台。

很明显，就算我们再度开闸放水，受益的也依然主要是国企和政府融资平台，而非民营企业。

大量的金融资源集中于国有经济部门，必然对民营企业产生了严重的挤压效应，民营企业的寒冬将会降临。

但民营企业凭借有限的信贷资源，却贡献了50%以上的税收，创造了60%以上的GDP，提供了超过70%的技术创新，提供了80%以上的就业岗位以及超过90%的新就业岗位。

从如此巨大的效率不难看出，民营经济一旦没落将会严重限制中国经济的增速。

最近我在珠三角调研民营企业的生存状况，中山古镇一个做五金工厂的老板跟我讲的一些话让我印象深刻。

“这家厂是我爸传给我的，做了几十年年，到了今年我觉得是最难受的一年。其实我们家的厂在同行里面已经算不错了，但别看我现在每天很忙，估计到年底一算账，跟打工没什么区别。”

按照他的说法，目前很多工厂早已处于盈亏平很点的边缘，如果再这样下去，估计不用去产能也自己倒掉。

别的不说，单单是社保新规就够让民营企业吃一壶了。

人大财政金融学院副教授马光荣表示，如果现有参保职工严格按照实际工资作为缴费基数，同时法定缴费率严格按照28%执行的话，整个企业部门的社保缴费负担上升50%左右，企业的用工成本会上升7.5%，企业的利润会下降8.2%。

不得不说，民营企业早就痛不欲生，但国企真的能撑起中国经济的奇迹吗？

这一退一进，就是一个时代结束，一个时代开始，有多少人知道未来我们的生活会是如何！