十四五规划内容解读 相关投资机会有哪些?

投资机会阶段分析
对于《建议》的正式发布,市场分析,十四五规划在明确产业发展方向的同时预计将进一步促使资金向明年展望,有望提振市场风险偏好。
国盛证券认为,参考历史经验,五年规划发布前后市场表现大多向好,并带来短期的市场热点和结构性机会。本次“十四五”规划尤其重要,肩负着我国加速经济转型升级、打赢科技持久战的历史使命。当前我国经济发展,尤其是高科技产业的创新升级面临着前所未有的外部制约。而下一个五年将成为我国打破科技枷锁、实现经济转型升级的关键性时间窗口。也因此,本次“十四五”规划也将肩负历史使命,成为未来我国经济转型升级、打赢科技持久战的关键性纲领。
华泰证券认为,投资节奏或将分为三个阶段:预期酝酿阶段、预期兑现阶段、规划实施阶段,规划相关产业指数的超额收益或“两头高、中间低”。
(1)预期酝酿阶段,即五年规划的思路研究和《建议》编制阶段,相关指数相对上证指数有较强超额收益。
(2)预期兑现阶段,即规划《纲要》正式发布后,到中期评估报告发布期间,预期落地后市场关注度回归常态,相关指数超额收益较低。
(3)规划实施阶段,根据各类专项规划的发布和实施情况,产业盈利预期改善,市场关注度提升,相关指数超额收益再度走强。
华泰证券预计“十四五”规划投资节奏将分为三个阶段:在规划酝酿期(2019-2020/10)相关产业指数出现较高超额收益;在预期兑现阶段前期(2020/11-12)相关指数震荡;后期(2021年)相关产业指数相对上证综指回落;在实施阶段(2021年底-2025/10)相关产业指数超额收益再度走强。
受益行业分析
关于《建议》对A股的影响,机构也明确划出了需要关注的范围。
天风证券大致总结了以下几个可能受益于十四五规划的市场主线:
平安证券列出了十四五规划中值得关注的六大重点产业:
○ 重点产业一:科技创新和自主(TMT+医药生物)。
○ 重点产业二:制造强国和现代化(高端制造业)。
○ 重点产业三:扩大内需和消费。
○ 重点产业四:能源安全和绿色发展(新能源+环保)。
○ 重点产业五:国家安全和军队现代化。
○ 重点产业六:粮食安全和农业现代化。
华泰证券认为,当前处在政策酝酿期,关注五方向投资机会,包括市场前期关注的新能源、新能源汽车、国防军工、工业互联网、粮食安全等方向;此外,根据近期国家出台的相关政策,乡村振兴(马产业、数字农村等)、智能建造和建筑工业化、工业大数据、国企改革等方向或值得关注。
国泰君安列出了“十四五”期间产业政策的五大主线:
○ 绿色发展理念之下的新能源等;
○ 数字经济,大数据、工业互联网等新基建爆发式增长;
○ 医药、旅游等养老、幸福产业;
○ 农业产业化、土地改革加速;
○ 依托大都市群、大都市圈,更加集聚的区域发展思路下,传统基建精准补短板。

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